导航:首页 > 期权债券 > 国外股票期权发展情况

国外股票期权发展情况

发布时间:2021-08-06 11:13:58

Ⅰ 国外股票期权上市当天是涨还是跌

这个不一定的,看市场的认可程度

Ⅱ 什么叫欧美期权,为什么可以作为激励方式

首先,就像楼上说的,没有欧美期权,只有欧式期权或者美式期权。区别在于,欧式期权只能在合同到期时交易,而美式期权可以在合同到期前的任意一时间交易,还有一种叫做百慕大期权,这个比较复杂,我因为是在美国读得这些东西,用中文有些术语不知到该怎么讲,所以,你意会哈:) 但是意思肯定错不了~
然后呢,期权分两种,一种看涨期权,一种看跌期权。公司肯定是发给员工看涨期权的,其实你可以把期权看作一种权利,就是如果当公司股票涨了很多时,你有权利依然按照期权上的价格购得股票,而如果跌的话,你可以不用买。作为奖励,公司会直接给你这种期权,如果在市场上交易的话,你需要先交一个premium,就是先交一个费用买下这个期权,然后才能获得这种权利。至于看跌期权则相反,但是要注意的是,看跌期权的买者其实是股票的卖者!
希望对你有帮助:)

Ⅲ 股票期权交易的全球现状

美国*芝加哥期权交易所(CBOE)1973.4.26*美国证券交易所(AMEX)1974*太平洋证券交易所(PC)1976*费城证券交易所(PHEX)1975*纽约证券交易所(NYSE)1982澳大利亚*澳大利亚证券交易所1976奥地利*维也纳证券交易所--期权市场比利时比利时期货期权交易所1985巴西*里约热内卢证券交易所*圣保罗证券交易所1979加拿大*多伦多证券交易所1982*蒙特利尔证券交易所。
1982*温哥华证券交易所1984智利*圣地亚哥证交易所丹麦*哥本哈根证券交易所芬兰*赫尔辛基证券与衍生品交易所法国巴黎期权交易所(MON EP)1987德国德国交易所1990中国香港*香港证券交易所1995意大利意大利衍生品市场日本*东京证券交易所1989*大阪证券交易所1987荷兰阿姆斯特丹交易所期权市场1978新西兰新西兰期货期权交易所挪威*奥斯陆证券交易所新加坡*新加坡证券交易所1984南非*约翰内斯堡证交所—权益类期权市场西班牙西班牙期权交易所瑞典苏黎世期货期权市场1988瑞士瑞士交易所英国伦敦国际金融期货及其权交易所(LIFFE)1978OMLX,伦敦证券与衍生品交易所1989注:标*者为证券交易所。

Ⅳ 取得国外股票期权如何纳税

在股票期权制中,个人取得的是将来购买股份的权利,这个权利赋予被授予人将来既可以选择放弃购买,也可以在未来购买股票的权利,当然决定个人行权与否的关键是行权时股票的市价是否高于当初的行权价,因此个人在行权前是没有收益,也不用征税。
根据财税[2005]35号文件的规定,员工在接受实施股票期权计划企业授予的股票期权时,除另有规定外,一般不作为应税所得,也就是说在接受股票期权时不产生纳税义务,也不用纳税。但如果员工在行权日前转让其股票期权的,则此时产生收入,其股票期权转让净收入为就纳税所得额,按照个人工次薪金所得征税,征税时间其股票期权转让之月。如果员工到期选择行权,则行权时股票的市价肯定是要高于起初的行权价,即以行权价买入该公司股票,此时由于市场价高于行权价,有收益产生,对于此部分收益按工资薪金所得项目征税,征税时间为其股票期权的行权日所属之月。对于行权后员工转让其行权所获得的股票,即在二级市场转让股票,此时有收益,但对于此部分境内收益暂时免征所得税。如果行权后继续持有,持有期间所获得的股利应该缴纳个人所得税,纳税时间为公司派发股利之月。
对于非上市公司,由于非上市公司股票没有可参考的市场价格,因此其股票期权行权时股票的市场价格则很难确定,为此国家税务总局针对阿里巴巴雇员非上市公司股票期权所得个人所得税专门作出了一个批复,即国税函〔2007〕1030号。根据此规定,公司在给予员工股票期权时如果存在实际或约定的交易价格,则行权时股票的市场价格按当时约定的交易价格确定,约定的交易价格与行权价的差额为应纳税所得额;如果市场上存在与该非上市公司股票具有可比性的相同或类似股票的实际交易价格,则行权时股票的市场价格可参照该股票价格确定来计算应纳税所得额;如果上述两种情况都不存在,则行权时股票的市场价格可以暂按其境外非上市母公司上一年度经中介机构审计的会计报告中每股净资产的价格来确定,依此计算应纳税所得额。
个人股票期权收入应纳税款的计算及举例
按照财税〔2005〕35号规定,个人因参加股票期权计划而从我国境内取得的所得,应按工资薪金所得计算纳税,对于该股票期权形式的工资薪金所得可区别于所在月份的其他工资薪金所得,也就是说股票期权的所得单独计算并征收个人所得税,而并不是与当月工资薪金合并计算,单独按照下列公式计算当月应纳税款:
应纳税额=(股票期权形式的工资应纳税所得额/规定月份数×适用税率-速算扣除数)×规定月份数,其中规定月份数为员工取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所得的境内工作期间月份数,长于12个月的,按12个月计算。下面以一例子来具体说明:
境内A企业为一家在纳斯达克上市的公司,于2005年1月1日授予某高管人员张某10万股股票期权,行使期限为5年,约定价格为当年1元/股。如果到了2010年1月10日,公司上市的股票价格上涨到5.8元/股,张某行权,即按1元/股购进10万股该公司股票,不考虑其他税费。另张某还获得当月工资收入约6000元,月度业绩奖3000元。则张某在2010年1月应该缴纳的个人所得税应该分为两部分计算:
首先按照税法计算张某该月工资薪金应交的个人所得税:工资所得应纳税额=(6000+3000-1600)×20%-375=1105元。然后按照财税[2005]35号文件的规定,单独计算股票期权行权所得应纳的个人所得税:股票期权形式的工资薪金应纳税额=〔100,000×(5.8-1)÷12×25%-1375〕×12= 103500元。按照个人所得税税率表,适用45%税率,速算扣除数为15,375,则张某在2010年1月份应缴纳的个人所得税=1105+103500=104605元。
如果张某将行权后所买进的股票于2010年3月以每股8元的价格价格出售50000股,则此时获得的价差收入为资本利得收入,而对于个人行权后转让股票等有价证券取得的收入,应按照“财产转让所得”适用的征免规定计算缴纳个人所得税,而我国现行税法和政策的规定是暂时免征个人所得税。但对于个人转让境外上市公司的股票而取得的所得,应按税法规定计算应纳税所得额和应纳税额,依法缴纳税款。由于该公司为境外上市的企业,因此张某3月份转让转让股票应纳税额=50000×(8-5.8)×20%=22000元。如果该企业在境内上市,则对于张某转让股票的所得暂不征收个人所得税。
如果张某继续持有其手中剩余股票,2011年6月其手中剩余50000股每股分得现金股利0.2元。对于员工因拥有股权参与税后利润分配而取得的股息、红利所得,应按照“利息、股息、红利所得”适用的规定计算并缴纳个人所得税,对于个人获得境内上市公司的股息、红利所得减半征收。此时张某2011年6月股息所得应纳税额=50000×0.2×20%=2000元。如果A企业为境内上市的企业,则张某获得的现金股利的应纳税额为1000元.

Ⅳ 浅谈一下什么是个股期权及其发展前景

期权(option)是以特定价格买入或卖出特定标的(证券)的权利。该权利在特定时间内有效。期权有两种类型:认购期权(call)和认沽期权(put)。认购期权的持有者拥有买入特定标的的权利,认沽期权的持有者拥有卖出特定标的的权利。类别分为美式期权和欧式期权,美式期权在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同。欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同。某一特定期权可以通过四个要素来描述:类型、标的、行权价格和到期日。
我们从量、价两方面分析,认为国内个股期权业务发展尚处于起步阶段,在当前监管环境下,前景仍将稳中求进。
量的方面,A股个股期权市场处于起步阶段,未来增长空间广阔。国内个股期权以A股市场股票为标的,均为场外合约。目前在中国期权市场分为场内市场和场外市场。场内市场标的仅包括上证50和商品品种,其它标的期权均通过场外市场交易。场外期权标的构成,主要分为以沪深300、中证500、上证50为主的股指类,A股个股类,黄金期现货类,以及部分境外标的。从静态存量角度看,场外期权业务增长空间相当广阔。以美国成熟经验来看,场外股票期权存量规模超过纽交所和纳斯达克股票市值之和的5%。然而根据最新统计,截至10月末我国存量期权初始名义本金仅2292亿元,仅占A股同期总市值的0.4%。从动态增量角度看,今年以来个股期权规模增速迅猛。2016年11月之前,A股个股期权每月新增规模基本为零。今年以来迅速攀升,特别是三季度,每月新增个股期权初始名义本金规模在200亿以上。我们认为核心原因是个别证券公司着力发展该项业务。因此整体来看,个股期权市场规模尚小、增速较快、发展仍处于起步阶段。发展空间方面,我们预计18年末场外股期权存量规模将达到3300亿元,占A股市值比例达0.5%;平均每月新增名义本金将在200亿元以上。

Ⅵ 股票期权的现状

trader711不错~是个挺专业的期权交易站这类更像是内部认购权证,具体是否要花钱买就要看公司的规定。

Ⅶ 个股期权的发展状况

国际发展史
期权的历史最早可追溯到公元前七世纪,在亚里士多德的著作《Politics》中提到了泰勒斯(Thales of Miletus,古希腊思想家、科学家、哲学家),在某一年他预测到明年将迎来橄榄的丰收年,而要想榨取橄榄油,又不得不需要橄榄榨油器。于是泰勒斯找到了榨油器的拥有者,支付了一小笔费用“期权费”用于锁定明年的榨油器使用费(若到时市价远低于锁定的费用,泰勒斯可放弃使用权,但该笔费用不会退回)。一年后,橄榄丰收,泰勒斯靠高价卖出榨油器使用权获利丰厚。
1636-1637年,出现了著名的“郁金香球茎热”,并伴随出现了郁金香球茎的“看涨期权”
1700-1733年,看涨、看空期权交易在伦敦渐渐热门起来,但由于“郁金香球茎热”的教训,从1733年起,伦敦的期权交易行为被定为非法行为,直到1860年才重新被定义为合法
1872年,Russell Sage在美国开创了场外期权交易
1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)和美国期权清算公司(OCC)相继正式成立,现代场内期权交易时代开启,个股期权从此得到了蓬勃的发展
个股期权交易最活跃的市场是美国。美国期权市场发展成熟,种类丰富。1973年4月26日,芝加哥期权交易所成立,期权开始进入标准化、规范化的全面发展阶段。20世纪80年代,费舍尔·布莱克和迈伦·斯科尔斯的B-S期权定价模型应用于实践,期权交易快速发展。个股期权近10年在美国呈井喷式增长,目前成交量在各类期权中居首,占美国衍生品交易量的30%以上。
从全球范围来看,个股期权也是目前交易最活跃的衍生品。根据FIA的2012年度统计报告,个股期权的交易量占到全球84个交易所衍生品交易总量的30.5%。
近10年来全球期权合约成交量稳步上升,2011年达到120.3亿手,其中个股期权占到70.6亿手。
在中国的状况
券商开始储备客户
6月上旬,管理层内部已经通过了个股期权模拟交易的内部测试,而针对个人投资者开放的模拟交易很快就将启动。尽管距离真正的个股期权交易推出还有很长的路要走,但部分券商已经开始为此储备客户。
由于个股期权模拟交易经验将成为参与个股期权交易的必要条件,因此这项工作备受券商重视。“模拟交易至少累计三个月以上才能开户,客户只有早点开始参与,才不至于在期权交易真正开通的时候被挡在门外。”一家大型券商内部人士告诉记者,公司要求全国所有营业部全力参与模拟交易客户的开发工作,指导客户积极参与日常模拟交易,提高客户对个股期权的认知与对各个环节的熟悉程度,熟悉各种交易策略。建议开户对象为资金50万以上、有融资融券资格的客户。
值得注意的是,个股期权交易将引入“投资者晋级计划”,将合格投资者按照资金实力、专业水平、风险承受能力和投资者成熟度等指标,将投资者分为A、B、C、D四级,A为最高级别。普通个人投资者通过培训和考试后初次开户时,给予最低的D级。
各级别投资者的功能权限也不相同。D级投资者权限包括买入期权和卖出有足额现货保护的看涨期权,C级投资者权限在D级基础上增加简单组合期权的持有和卖出足额现金保护的看跌期权等,B级投资者可在C级基础上增加复杂期权组合的买卖。

Ⅷ 我国与国外股票期权有何不同

国内大50ETF是美式期权
今年三月即将上市的豆粕 白糖 是欧式期权

下面是我 的两者的区别
在交易规则中,期权行权方式的选择有美式和欧式之分。本文分析了美式期权与欧式期权的特点,并结合国际主要交易所期权行权方式的实证,发现美式期权具有相对较好的灵活性,其是商品期权尤其是农产品期权主要的行权方式。
美式期权、欧式期权的定义
期权是一种金融合约,这一合约赋予其持有人在约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利。期权的行权方式主要有美式和欧式。美式期权指期权买方在合约到期日之前任意交易日都可以行使权利,也可以选择到期日行使权利。欧式期权指期权买方只能选择合约到期日行使权利,在合约到期日之前不能行权。美式期权和欧式期权在合约到期日(或到期日之前)不行权的,期权合约自动作废。
美式期权、欧式期权的比较
美式期权与欧式期权作为期权的两种行权方式,在衍生品市场共同存在,表明二者各有优势,没有绝对的优劣之分。下面就具体对比这两种期权的特点:
美式期权更具行权灵活性
美式期权在合约到期日及到期日之前的每个交易日都可行权,而欧式期权仅在合约到期日行权。显然,对于买方来讲,美式期权更具灵活性。
美式期权权利金价格较高
美式期权较欧式期权有更多的权利,买方可以选择在合约到期日前任意交易日行使权利。对于同一个合约而言,采取美式期权行权方式的权利金价格更高,以此来补偿卖方的风险。美式期权买方需要付出的成本更多,获得的权利也更大;美式期权卖方可以获得的收益更多,但同时也要承担期权随时被行权的风险。
美式期权利于买方风险控制
美式期权的买方可以很好地规避风险,他们可以选择在有利于自己的任何时机行权,让偏离自身价值的期权标的产品的市场价格逐渐回归价值,保持市场的理性运行,防止期权到期时集中行权对市场造成冲击。
美式期权合约到期日前的任意交易日都可以行权,对于卖方的投资策略是一个考验。卖方必须根据被行权期权的情况不断调整组合,以对冲敞口风险,这对卖方的风险控制能力提出了较高的要求。
境外期权市场的卖方主要由做市商和机构客户担当,这些机构有成熟的风险管理经验。在我国期权产品推出初期,承担卖方角色的客户面临较大的挑战。
欧式期权无法随时行权,买方存在资产受损的风险。欧式期权未到期,即使市场发生重大变化,买方也无法立即行权,仅能通过平仓的方式了结持仓。
对于卖方来说,欧式期权有利于构建投资组合。期权卖方一般在卖出期权之初都会采取组合的形式来对冲风险,以保证资产的保值升值。而欧式期权由于期限固定,卖方在构建投资策略时可以直接持有到期,无需考虑期权随时被行权的履约风险,保证了投资组合的连续性。
美式期权为投资者提供灵活的退出手段
投资者在购买期权后,了结头寸的方式主要可选择平仓、行权或者持有到期失效。持有到期失效对期权买方来讲无疑是一种损失,暂且不讨论。在正常市场情况下,如果期权合约的市场流动性不足导致期权无法平仓了结,那么投资者将承担一定的损失。
在期权合约流动性不足的时候,美式期权为投资者提供了一条新的退出途径。由于美式期权可以在一段时间内行权,所以在流动性较差的情况下,可以通过行权转换为标的方式来结束交易。而欧式期权在市场流动性不足无法平仓的情况下只能持有到期,其对投资者时机把握能力的要求较高。
期权定价模型对比
目前,国际上主流的期权定价模型有Black—Scholes定价模型、BAW定价模型和二叉树模型。
Black—Scholes定价模型简称B—S定价模型,是最早也是最著名的期权定价模型,其对金融工程的发展起了关键性作用,该模型的创立者也因此获得1997年诺贝尔经济学奖。B—S定价模型支持欧式期权的定价,但不支持美式期权的定价。
在B—S定价模型的基础上,衍生出了BAW定价模型。该模型对美式期权价格进行了近似解析方法求解,弥补了B—S定价模型无法对美式期权定价的缺点。
二叉树模型支持美式期权和欧式期权的定价,但为达到一定的精确度,必须有大量的模拟运算,对性能要求较高。
由于美式期权需要保证期权买方随时行权,其在系统实现上相对复杂。
国外主要交易所采用的期权行权方式
对于国外主要交易所采用的期权行权方式,我们进行了实证研究。在美国和欧洲选取四家具有代表性的交易所,对其所有期权品种的行权方式进行分类,统计期权品种主要采用的行权方式。与此同时,针对国内交易所预上市期权品种绝大多数为商品期权的特点,将国外交易所商品期权的行权方式进行对比,尤其是农产品期权的行权方式,总结出商品期权行权方式的特点。另外,我们发现,CME有些期权品种同时具有美式期权和欧式期权两种合约。由于是同一交易所的同一品种,两种期权合约的交易量大小可以代表该品种受欢迎的程度。因此,我们对同时具有美式期权和欧式期权的期权品种的美式期权交易量和欧式期权交易量进行比较,总结出各自行权方式的特点。
国外主要交易所期权品种行权方式对比
为了直观表现美式期权与欧式期权在国际主要交易所的使用情况,我们将CME、CBOE、Eurex、LIFFE的期权品种的行权方式进行比较,得出的结论为:
目前,国外主流交易所更多选用美式期权,尤其在农产品期权品种上,而选择欧式期权的期权品种较少。
表1中,通过对上述交易所的257个主要期权品种进行对比,发现选择美式行权方式的品种有142个,占55.25%;选择欧式行权方式的品种有92个,占35.80%。另外,还有一些品种既有美式期权行权方式又有欧式期权行权方式,这些品种共有23个,占8.95%。选择美式行权方式的品种数量明显多于选择欧式行权方式的品种,尤其是农产品期权,全部19个品种的行权方式均选择美式,说明美式期权在期权市场尤其是农产品期权市场的行权方式中占据主流。
表2中,我们归纳了四家交易所商品期权和金融期权各自的行权方式,发现商品期权中选择美式期权的品种有25个,选择欧式期权的品种有7个,分别占65.79%和18.42%,美式期权数量是欧式期权数量的三倍多。既有美式期权又有欧式期权的商品期权品种有6个,接近欧式期权数量,表明商品期权的美式行权方式受到市场欢迎,占据主流。
此外,金融期权中选择美式期权的品种有142个,选择欧式期权的品种有92个,分别占53.42%和38.81%,美式期权数量超过半数,比欧式期权数量高14.61%,美式期权占据主流。其中,利率期权、交易所交易基金等绝大多数采取美式期权,股指期权则多数选择欧式。值得一提的是,在全球期权市场占据重要位置的韩国kospi200股票指数期权采用的也是欧式期权。既有美式又有欧式的期权品种有23个,占比为7.76%,占比虽然不高,但也表明仅有美式期权或者仅有欧式期权不能完全满足市场需求。
总体来讲,国外主要交易所期权品种多数采取美式期权,金融期权的美式期权数量也高过欧式期权,但其中的指数型期权品种多数选择欧式期权。

注:表中四家交易所期权品种的行权方式为非美式、欧式的未列入其中。

国外主要交易所商品期权行权方式对比
为了更清楚了解商品期权行权方式的应用情况,我们选取国外有影响力的交易所的主要商品期权的行权方式进行比较,得出的结论为:
国外主要交易所农产品期权绝大多数采用美式期权,美式期权是国际上农产品期权行权方式的主流;其他商品期权的行权方式中,美式与欧式均有,美式期权数量略多。
表3中,我们选取了8家交易所的95个商品期权品种,其中农产品期权50个,其他商品期权45个,农产品期权中48个品种都采用了美式期权,仅有两个品种选择欧式期权。可见,农产品期权国际上主要的行权方式是美式。在其他商品期权的45个品种中,21个选择了美式,18个选择了欧式,选择美式期权的商品期权略多。
通过以上分析可以得出:国外主要商品交易所商品期权尤其是农产品期权的行权方式主要选择美式。

注:列表中期权品种的行权方式为非美式、欧式的未列入其中。
美式期权与欧式期权活跃度对比
为了能直观对比出美式期权与欧式期权的活跃程度,我们选取同时具有美式期权与欧式期权的CME期权品种——轻质低硫原油、布伦特原油、天然气、燃用油、汽油作为研究对象,对比每个品种的美式期权合约与欧式期权合约的交易量。比较发现,采用美式期权的品种的活跃度更高。

从表4中可以看出,5个品种中有3个品种(轻质低硫原油、燃用油、汽油)的美式期权交易量远大于欧式期权交易量,且相应的欧式期权交易量有逐年减少趋势,另外两个品种(布伦特原油、天然气)的欧式期权交易量虽然大于美式期权交易量,但美式期权交易量呈逐年上升趋势,欧式期权交易量则有增有减。整体来看,美式期权较欧式期权有更高的活跃度。

综上所述,美式期权对期权买方来说兼具灵活性和较好的风险控制能力,而对期权卖方的投资组合动态管理能力要求较高;欧式期权对期权卖方来说可以更轻松地管理投资组合,并且权利金定价相对较低,而期权买方需要承担期权时间价值损耗的损失。通过实证分析,得出的结论为:目前,国外主要交易所期权品种的行权方式中,美式期权行权方式应用更多。其中,农产品期权行权方式以美式为主。此外,同一品种不同的行权方式中,美式期权的活跃度更高。

Ⅸ 股票期权制的美国股票期权制度

美国股票期权制度的主要内容
所谓股票期权制度(Executive Stock OPtions,简称ESO),是公司激励安排机制的一部分,通常是指公司经股东大会同意,将公司的股票认股权作为“一揽子报酬”中的一部分无偿授予或奖励给公司高层管理人员及有突出贡献(已经或在可预期的未来)者,以期最大限度地调动管理者和特殊员工的积极性的一种激励制度。
(一)股票期权的类型
股票期权通常包括两种类型:
1.法定型期权(Qualified stock option),或称激励型期权(Incentive Stock Option, ISO)。这种期权在符合美国国内税收法典的限制性条件下,个人收益中部分可作为资本利得纳税,同时可以从公司所得税税基中扣除;
2.非法定期权(Non-qualified Stock Option, NQSO)这种期权不受美国税收法典的约束,公司可以自行规定方案;个人收益作为普通收入缴纳个人所得税,并且不可以从公司所得税基中扣除。
(二)股票期权的受益人
从一般意义上来讲,这个范围主要包括公司的经理阶层即公司的高级管理人员,而独立董事和持有10%以上表决权资本的经营者不参加。最近几年,ESO的受益人范围呈扩大趋势。目前,美国通用电气公司约有27000名雇员持有认股权,接近其雇员总数的三分之一。1997年,英特尔公司将其ESO的授予范围扩大到公司在全球范围内的所有雇员。
(三)股票来源和授予时机
实现ESO所需的股票主要有三个来源:
1.由公司发行新股供期权执行人按预先约定的价格认购;
2.公司通过留存股票账户从市场上回购;
3.库存股票。以雅虎(YAHOO)为例,截至1998年2月27日,该公司售出ESO共计达到1114万股,公司为此新发行了835万股股票,其中409万股已被执行,其余426万股则作为准备。1998年底,公司的董事会又在二级市场上回购了200万股作为股票储备。
公司经理人员或雇员一般在受聘、升迁或业绩评定时获得ESO。在一般情况下,雇员在受聘、升迁时获得的ESO数量要多一些。
(四)期权费、行权价与授予数量
一般来说,ESO是无偿授予的。为了在激励的基础上对公司经理人员或雇员增加约束力,有的公司要求经理人员或雇员在取得ESO时支付一定的期权费。
ESO执行价格(行权价)的确定是期权方案设计最为关键的一环。一般来说,行权价包括折价、平价和溢价三种类型。在实践中,ESO执行价格以后两种方式居多。
ESO的授予数量反映了期权激励的强度。在通常情况下,ESO的授予数量没有下限,但有些公司规定由上限,如美国雅虎公司就规定:每人每财政年度获赠的ESO不得超过150万股。
(五)股票期权的执行期限
1.对于法定期权来说,ESO的有效期一般为10年。持有10%以上表决权资本经股东大会批准参加计划的有效期为5年;持有者自愿离职、丧失行为能力、死亡或公司并购、公司控制权变化等条件下ESO可能改变条件;退休时所有ESO的授予时间表和有效期限不变,但如果3个月内没有执行可行权ESO,法定期权则转为非法定期权,不再享受税收优惠。
2.非法定ESO,没有有效期的限制,一般由公司在5~20年间自行决定。
(六)股票期权的执行
股票期权通常由三种执行方法,即现金行权、无现金行权和无现金行权并出售。所谓现金行权是指股票行权的受益人(即行权人)以现金向公司指定的证券商支付行权费用以及相应的税金和费用,由证券商以执行价格为受益人购买公司股票。所谓无现金行权是指受益人不必以现金来支付行权费用,转而由证券商以出售部分股票获得的收益来支付行权费用。在这种情况下,受益人在委托证券商时需要对委托指令进行选择。而第三种执行方法则是指行权人自己决定对部分或全部可行权ESO行权并立刻出售,以获取行权价与市场价的差价。
股票期权的行权与否主要取决于执行价格和交易市价的差价,何时行权还取决于期权受益人个人对公司股价的预期和判断。通常情况下,受益人选择行权时机的主要考虑可能包括:1股票期权即将到期;2认为公司股价已达到最高,并且预期以后不会继续上升;3急需现金;4减少税赋;5将要离职等。当然,不同的受益人对同一公司同一期限内的股票期权的行权时机在判断上可能会有不同,但经营者拥有比公众持股者更多的信息,因而行权或出售股票的时机限制在“窗口”期内,即年报或中报公布收入和利润等指标后的第3个工作日开始直至到6月或12月的第10天为止。
(七)股票期权的日常管理
股票期权通常由公司的薪酬委员会负责决策、管理、解释、修改和终止等。薪酬委员会直接归董事会领导,独立行使职能,不受企业经营者的影响。某些特殊事项需经股东大会批准。而股票期权的执行由公司委托证券商进行交易和结算。

Ⅹ 外汇期权的发展历史

期权(Option)又称选择权,它最早是从股票期权交易开始的,直到20世纪80年代才有外汇期权产生,第一批外汇期权是英镑期权和德国马克期权,由美国费城股票交易所(PhiladelphiaStockExchange)于1982年承办,它是已建立的股票期权交易的变形。外汇期权的产生归因于两个重要因素:国际金融市场日益剧烈的汇率波动和国际贸易的发展。随着20世纪70年代初期布雷顿森林货币体系危机的出现到最终崩溃,汇率波动越来越剧烈。例如,1959年—1971年当时联邦德国马克对美元的日均波动幅度1马克为0.44美分,而1971—1980年增长了近13倍,1马克达5.66美分。同时,国际间的商品与劳务贸易也迅速增长,越来越多的交易商面对汇率变动甚剧的市场,寻求避免外汇风险更为有效的途径。
在远期外汇和货币期货这两种保值交易的基础上,期权的产生不仅具有能避免汇率风险、固定成本的同样作用,而且克服了远期与期货交易的局限,因而颇得国际金融市场的青睐。对于那些应急交易(ContinentTransaction),诸如竞标国外工程或海外公司分红等不确定收入或投资保值来说,期权交易尤其具有优越性。

阅读全文

与国外股票期权发展情况相关的资料

热点内容
格力电器股票股吧 浏览:715
上证指数股票今日价格 浏览:371
一只股票怎样做到长线短做 浏览:35
股票行情查询 浏览:180
st云维的股票成交量 浏览:805
闪付利好股票 浏览:420
黄金石油股票债券的关系 浏览:481
泰格医药股票今日行情 浏览:315
gta5炸手机投哪一只股票 浏览:741
股票成交量数学建模找买点 浏览:919
唐德股票最新消息 浏览:237
凶宅为什么不能住人 浏览:167
科创板待上市股票分析 浏览:294
人工智能驾驶龙头股票 浏览:169
股东股票质押银行贷款 浏览:669
买卖股票的收费比例 浏览:222
万科企业股份有限公司股票分析论文 浏览:512
股票价格影响因素经济基本面行业 浏览:691
股票期权的权利金怎么解决 浏览:849
海思科股票成交额 浏览:976